人妖 小说 爱奇艺遭作念空股价反而涨了？因为敌手盘的战绩实在太差了……
2020年4月7日晚间人妖 小说，污水公司（Muddy Waters Research）在吩咐媒体上发文，称其协助WolfPack Research对爱奇艺进行全面探听，以为爱奇艺存在财务作秀。随后，爱奇艺立即发表声明，称爱奇艺暴露的通盘财务和运营数据均是真正的，妥当监管条目，对于通盘子虚指控，矍铄否定，并保留法律追诉权益。
上游新闻分析发现，WolfPack的这篇作念空陈说有好多值得商榷之处，淌若后续莫得更多实锤字据，很难从骨子上伤害爱奇艺股价。
更有兴致的是，WolfPack Research这家公司自开发以来，竟还莫得一次成效的作念空战绩。
对于用户量作秀
WolfPack Research以为，爱奇艺声称的用户数据比推行的高42%-60%。它的主要数据泉源是两家不错参预爱奇艺后台系统的告白公司。
WolfPack Research暗示，爱奇艺公开声称2019年的日活跃用户是1.75亿，但他们从爱奇艺后台系统中采集了4天的活跃用户数，算出平均日活跃用户是2470万，远远小于爱奇艺陈说入彀算出的金额。
前华创TMT行业首席分析师谢晨对此的概念是，“里面告白平台数据是散投数据，大剧齐是定投，压根不参预这个系统。”也即是说，用告白平台的一部分数据来推算所灵验户，这是不科学的。
而且，WolfPack Research采集的数据量唯有4天，这样的样本采集率准确度有多高，学过概率的东谈主齐知谈。
与之不错对比的是，污水此前作念空瑞幸咖啡，雇佣了跨越1500东谈主对世界53个城市进行了长达跨越1万个小时的摄像探听。
再来看WolfPack Research暗示的“爱奇艺公开声称2019年日活跃用户1.75亿”这个数据。查询爱奇艺2019年年报不错看到，日均移动用户数为1.399亿，而且明确界说了是移动开发数，并非用户数。
那WolfPack Research声称的1.75亿用户数从那里来的呢？
来自钛媒体2019年10月17日的一篇报谈，其中提到爱奇艺首席内容官王晓晖说的一段话：
这那里提到日均用户数了？这1.75亿闲静开发里，是不是也包含PC客户端、网页版呢？一份作念空报谈，数据却泉源于百度出来的一段新闻，其真实度有些许呢？
看到这里大要理解了，第一，WolfPack Research声称爱奇艺“夸大”的用户数泉源就有问题；第二，WolfPack Research我方探听的推行用户数样本也有问题。那么，其提倡的质疑是否开发，亦然一个问题。
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对于夸大收入
WolfPack Research以为，爱奇艺2019年公告的收入是约290亿元，但其实可能唯有约160亿元。
WolfPack Research在北京、上海、和广州探听了1563名爱奇艺VIP会员，探听深切有31.9%的用户是双会员，即通过其购买小米或京东的会员来赢得爱奇艺的会员。这里面又可能有快要一半，所以“买一送一”的方式，免费赢得了爱奇艺的会员。对于这些用户，爱奇艺把双会员的总购买金额齐作为收入，然后把用户付给合营方的会员费作为资本，这样既作念高了收入、又作念高了资本，使财务数据更顺眼。
对此，前华创TMT行业首席分析师谢晨以为这不算是个问题，因为这些收入一直齐是记载在财报里面，妥当司帐条目。用户在爱奇艺买的聚拢会员，爱奇艺就不错记全额收入。同理，用户在京东买的聚拢会员，京东也不错记全额收入。
对于虚增资本
WolfPack Research引述一位爱奇艺前职工的话称，通常一集电视剧的非独家版权费为1000元-5000元，最高不跨越20000元。但他们从爱奇艺的公开陈说入彀算，以为爱奇艺计较的单集价钱达到79000元（2018年）及64000元（2019年），权贵高于市集价值。
WolfPack Research例如称，爱奇艺花了4.58亿元购买2018年《猎毒东谈主》《淌若岁月可回头》的版权，爱奇艺购买版权的资本显著高于市集行情。
前华创TMT行业首席分析师谢晨解读称，爱奇艺一直走极品剧模式，“前几年璷黫买齐是千万级的剧，若何能用行业平均来对比？”WolfPack Research声称的1000-5000元每集版权费，那齐是卖给县级电视台的剧……“还有，非独家剧价钱是相通，然而聚集独家和电视台独家的价钱若何可能相通？”
和污水此前作念空瑞幸的陈说比，这份对于爱奇艺的作念空陈说的力度无疑要小得多。对于虚增用户的指控莫得实锤数据，其他各项指控，包括置换版权的价值估量、双会员的入账方式、递延收入的变化趋势、现款流的计较等，其实齐是司帐层面的问题。至于爱奇艺以高于市集行情价的收购公司及版权，在中国视频行业齐是常态，除非有爱奇艺推行莫得支付这样多钱的实锤字据，不然也很难对爱奇艺变成伤害。
总之，用谢晨我方的话来说，“爱奇艺的作念空陈说竟然槽点满满”。
这也就不深重释，为什么爱奇艺的股价在昨天作念空陈说出来以后急跌10%，但赶紧反弹，终末收盘还涨了3个点了。
摧枯拉朽的作念空机构
底下咱们来扒一扒WolfPack Research这家公司到底是何方圣洁。根据其官网先容，这家公司开发即是奔着作念空中国钞票来的，首创东谈主也所以作念空中国的内行自居，公司开发于2019年5月，污水也有注资。
公开贵府深切，作为Wolfpack Research的首创东谈主，Dan David出身在好意思国的宾夕法尼亚州，在其做事生存的早期，曾在大型连锁零卖商中解决珠宝部门。2006年，据好意思国《机构投资者》（Institutional Investor）报谈，他与其他东谈主共同创立了一家名为GeoInvesting的盘问公司，该公司曾指出中国公司诓骗，是作念空中国公司的始作俑者，擅长通过公论来作念空股票，尤其是中国公司，从而谋取暴利。
这个公司开发以来的作念空功绩若何样呢？现实是：摧枯拉朽。
从公司的网站上，不错看到五篇盘问陈说，远隔是SGH，GTT，QTT（趣头条）和iQiyi（爱奇艺）。
Wolfpack遴荐的第一家作念空公司是好意思国企业。
2019年6月6日，Wolfpack Research发布对好意思国电信和技艺公司GTT Communications（NYSE：GTT）的作念空陈说。针对Wolfpack Research所谓的作念空陈说，GTT Communications压根未作念出任何回复，在Wolfpack Research发布作念空陈说的同期，GTT Communications的股价却在周四发布时高涨2.27％，报23.01好意思元。
首战失利之后，2019年9月25日，Wolfpack Research又发布了对SGH（Smart Global Holdings Inc.）公司的作念空陈说。
和GTT相通，SGH也并未对此有任何回复——在穷乏骨子字据的前提下，尽管Wolfpack Research的陈说标题“骇东谈主闻见”，投资东谈主们显著并莫得把它当作念一趟事。SGH的股票诚然在今日地落10.4%，但在尔后三个月当中执续回升。
2019年12月，Wolfpack Research终于针对第一家中概股趣头条发布作念空陈说。
陈说发布今日，趣头条尽管盘中一度跌幅超10%，不外，随后其股价运行回升。尔后一个月，趣头条涨幅近14%。
看到这里，各人应该对这个公司的水平大略有个意识了。根据这个公司的布景，再加上这篇陈说的质地，不难念念象，针对爱奇艺的作念空，很猛经由上即是一个蹭热门的“技艺性作念空”——这少许从作念空陈说标题上就能看出来：“爱奇艺：中国的Netflix？祝你‘瑞幸’”。
上游新闻详细
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